鋼鐵：短期來看，預期去產能信用政策將會收緊，20crmnti無縫鋼管鋼鐵行業形勢不會立刻回升，但從中長期來講改革 能夠調整行業供需格局，提高產能利用率，有利于生產效率的提高和鋼鐵行業健康發展。產品競爭力強、區域優勢明顯、現金流狀況好、債務負擔低的大型龍頭鋼企 或優質企業會脫穎而出。從日本經驗來看，兼并重組提高了產業集中度，使重組企業獲得了價格主導權，改善盈利水平。

     煤炭：2016年煤炭供需兩側仍不樂觀，需求側2016年經濟增長目標區間下限降至6.5%，經濟增速仍面臨較大下滑壓力，預計2016年會迎來本輪供給側改革陣痛期，此時舊產能在出清而新需求在孕育。

     水泥：政策推動大企業之間整合，將會提高產能集中度并產生規模效應。產業集中度提高后，大企業 可根據需求變化情況，控制自身產能，使得市場價格保持在一定的利潤區間內。需求主要來自于穩定的更新維護需求，較為穩定。集中度提升也會對優化產能結構起 到明顯促進作用。規模效應將會帶來更強的議價能力和能源消耗率，這更有助于成本控制。

     有色金屬行業：有色金屬行業供給側改革的邊際變化在于1）供給側改革淘汰低效企業改善資源配 置；2）加速產能出清提升定價能力；3）配套調控措施穩定終端需求。此次改革紅利的直接受益者為龍頭企業。落后產能出清的同時，優質信貸資源和盈利產能有 望伴隨處置過程向龍頭企業集，龍頭企業份額提升，需求價格彈性恢復。尤其是電解鋁行業，由于行業過剩產能出清迫切，整合邊際效益明顯，20crmnti無縫鋼管需求彈性率先恢復。